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按照2016年国家发改委发布的成品油价格形成机制,国内成品油价格调控设"天花板价"和"地板价" .其中调控上限(天花板价)为每桶130美元,下限(地板价)为每桶40美元。即当国际市场油价低于40美元时,汽、柴油最高零售价格不降低,炼厂端可能产生的超额利润将计提风险准备金,央企由财政部征收,地方企业由地方征收。

中金报告表示,考虑到地方企业受地方征收机关的监管力度远低于国有石油公司,地炼和民营大炼化有望从中受益。建信期货也认为,”地板价"机制触发,对于炼厂而言形成了政策套利机会。若油价进一步下跌,将在很大程度上刺激我国炼厂的原油采购,进而托底原油需求。此外,低油价对我国的战略储备也可能形成刺激。

中金报告指出,布伦特原油价格自年初以来已经下跌了近三分之一,考虑到炼厂连续作业和移动平均法计算原油加工成本的特性,预计今年首季炼油行业或面临较大的库存损失。当然,倘若未来油价止跌回升,炼厂将重新享受低加工成本的优势,取得库存收益。